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后期压力或将继续显现 热镀锌钢管市场恐慌情绪蔓延
作者:天津友发钢管集团 来源:www.yfgg666.com 点击数: 更新时间:2019年09月21 【字体:

 明年天津友发热镀锌钢管行情的主变量在需求,但是对投资最为重要的需求节奏却难以把控。这个问题可以通过跟踪房地产端的宏观数据和螺纹钢下游的微观数据,再结合需求的季节性来缓解。

  对于5月份的螺纹钢的价格,期货的贴水代表了部分宏观的悲观预期。虽然标的时间是5月,但目前主要还是在博弈冬季的累库情况。从逻辑来看,如果冬季库存累的不高,比如等于或低于去年同期水平,那么对5月合约是重要的利好。如果累库较大,5月份的压力则会相应增加。这种逻辑的背后,对应的就是类似跷跷板的格局:现在好,5月就不好;现在不好,5月就好。当前我们看到华东的电弧炉处于微亏损状态,这是一种淡季健康的表现。只有电弧炉处于亏损,才能减少冬季库存累积的压力。或者说,只有电弧炉处于亏损状态,空头才不会持续发力向下压制价格。对应到当前的现货,从这个逻辑,或者从天津友发热镀锌钢管贸易商的冬储意愿出发,现货难以有好的表现。所以现在5月合约的上涨空间亦被限制住。在我们看来,电弧炉减产带来的边际利好,很难在当下就提升5月的预期。而如果减产持续到年后,螺纹钢库存累积不多,则伴随着旺季到来,可能会出现预期修复性上涨行情。16年以前螺纹钢的良好出口状态,到目前都没有改善。如果到明年开春之后,需求很差,价格下跌之后,由于国内和国外的基本面存在时间差异,传递需要时间。那么出口接单的回升,亦是阻止价格持续下滑的重要因素。受期货价格下跌的影响,部分贸易商恐慌心态较为浓烈,低价出货,对后市略显悲观。市场操作上以出货为主,目前下游用户一直按需拿货。房地产开发投资增速亦持续回落,“基建托底”的作用未达预期,后期压力或将继续显现。市场恐慌情绪蔓延,但钢价继续下行空间有限。随着“金九银十”旺季来临,下游需求或有所释放,社会库存若出现大幅下降,钢价仍有反弹可能。预计下月国内钢价或将先抑后扬。预计下周天津友发热镀锌钢管市场价格将会继续以弱稳运行。
 

 
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